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孙正义的“羞愧”与WeWork的救赎

孙正义的“羞愧”与WeWork的救赎

2019-10-17 06:43:03

"结果与目标相去甚远,这让我感到惭愧和紧迫。"孙正义在接受日经商业采访时说。

“羞耻”这个词来自一个拥有240亿美元净资产的成功人士,这是罕见的。所有这一切的根源都是软银视觉基金(Softbank Vision Fund)对wework投资的“闹剧”,该投资与市场有很大偏差,并多次下调,最终推迟了ipo。

随着wework和优步等公司未能上市或市值暴跌,软银集团一贯成功的投资模式开始受到外界质疑。许多不良投资给软银的股价带来压力,软银股价从今年早些时候的高点下跌了约30%。

2018年日本首富孙正义及其软银和愿景基金正面临自上而下的自我救赎。

最近,据国外媒体消息,我们已经开始与软银集团(Softbank Group)这一大股东谈判,希望获得新一轮金额达10亿美元的融资,这将有助于软银度过当前的难关。

在此之前,我们已经酝酿了几个月的上市计划,由于投资者对公司估值和商业模式的怀疑,不得不推迟。

风暴伴随着联合创始人亚当·纽曼被解雇的消息。创始人被软银投资公司淘汰并不少见。优步创始人卡兰尼克早在2017年就面临同样的结果。

原先依靠公众输血筹集的巨额资金继续扩张的联合办公企业,不得不面对资金短缺的现状。贝尔斯登研究指出,仅在2019年上半年,我们的工作就损失了19亿美元,花费了23.6亿美元。据估计,按照目前的烧钱速度,该公司将在明年第二季度耗尽资金。

在软银的投资中,wework的估值达到峰值470亿美元,但在当前全球经济背景下,市场直接将估值降至100亿美元至120亿美元之间,降幅接近三分之二。

当孙正义和我们工作的联合创始人亚当·诺依曼第一次见面时,他们说“疯狂胜于战斗中的聪明,我们的工作仍然不够疯狂”。

孙正义是一个目标明确的赌徒。这次他赌了100多亿美元。然而,他过于“疯狂”的估值让他在这场赌博中面临巨大损失的风险。

哥伦比亚大学商学院兼职教授莱恩·谢尔曼(Len sherman)评论道,“在我漫长的首次公开募股生涯中,我从未见过如此规模的公司产生如此一致的负面看法。”

软银显然不能接受这一现实。孙正义总共投资了约105亿美元,持有我们约29%的股份。推高软银估值的摩根大通和高盛也受到质疑。

以在投资圈非常受欢迎的德州扑克为例。它的主题是不对称信息的游戏。玩家使用他们的2张牌和5张公共牌来组合和选择5张牌,以形成具有最多牌数的游戏。

在我们工作的游戏中,软银与摩根大通和高盛一起使用“虚张声势”的方法使他们的牌变得非常大,让市场相信我们工作将是一家非常成功的公司,前景非常光明。

与此同时,资本市场高度赞扬了滴滴、优步和wework,它们是共享的经济业务模式,这使得它们的估值飙升。愿景基金不缺钱的现状导致了投资过热。

然而,随着现场多张公告牌披露的大经济形势越来越糟糕,我们作为一家仍面临巨额亏损支出的非营利企业,将不再被市场上的其他投资者所认可,也不会为前期的过度投资买单。外部资本状况的变化和自身商业模式的局限性使其神话不复存在。

滴滴的早期投资者王刚在此前的一次演讲中表示,“事实上,孙正义是一个筹集了1000亿美元的超级玩家。每次当他坐在最后一张桌子上时,当他被推出时,他会把它拿回来,偶尔当他被推出时,他会把它拿回来。”值得注意的是,软银也是滴滴的主要股东之一。

软银目前进退两难。如果它继续试图以如此极低的估值进行ipo,它将承认损失数十亿美元。这无疑是对愿景基金的致命打击。继续设立愿景基金第二阶段的计划也受到第一阶段成功的极大阻碍。

目前,与wework讨论的10亿美元是软银保持竞争的最佳方式。虽然这10亿美元可能仍然是挽救这100亿美元的炮灰,但如果不继续投资,它将承认失败。

在帮助我们渡过难关的同时,孙正义也在帮助自己渡过难关。十亿美元可能会稳定我们工作的状况,从而让他有时间和精力为远景基金的第二阶段做准备,并继续谈论满足资本市场的计划。

愿景基金第一阶段,孙正义能够从中东大亨那里筹集到超过450亿美元的投资,承诺回报高达1万亿美元。愿景基金虽然盈利丰厚,但远未达到数万亿美元的目标。

据两名知情人士透露,孙正义正努力为“愿景基金二期”筹集资金。据预测,新基金的规模可能远低于最初宣布的1080亿美元。

然而,孙正义在一次采访中表现出强烈的信心,他说优步和我们的工作现在可能正在亏损,但他们将在10年内获得可观的利润。有趣的是,一些媒体说孙正义在最近的一次私人聚会上传递了一个完全不同的信息,让公司尽快盈利。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊表示,投资者不再愿意为过度投资买单。"在我们看来,为无利可图的企业提供慷慨资助的日子已经结束了."

孙正义的救赎之路似乎刚刚开始。

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